Novinky z české a evropské regulace finančních institucí za měsíc duben 2025

Jako každý měsíc Vám přinášíme nejnovější zprávy z české a evropské regulace finančních institucí, nyní za duben 2025. Novinky jako vždy rozdělujeme podle příslušných regulovaných sektorů.

EVROPSKÁ UNIE

ESG

25/04: EBA – Klíčové ukazatele klimatického rizika v bankovním sektoru EU/EHP - EBA spustila ESG dashboard, který zavádí standardizovaný celoevropský rámec pro sledování rizik souvisejících s klimatem v bankovním sektoru na základě zveřejňovaných informací podle 3. pilíře ESG. Pro banky působící v EU/EHP to znamená významný posun v očekáváních dohledu ohledně transparentnosti a konzistentnosti vykazování klimatických rizik. Nové ukazatele upozorňují na expozice bank vůči klimatickým rizikům spojeným s přechodem i fyzickým klimatickým rizikům, jako je poskytování úvěrů odvětvím s vysokou uhlíkovou náročností nebo nemovitostem náchylným k ohrožení životního prostředí. Měří také soulad s taxonomií EU, přičemž klíčové ukazatele, jako je poměr zelených aktiv (Green Asset Ratio, GAR), zůstávají v celém sektoru nízké, což odráží ranou fázi zelené ekonomické transformace. Ačkoli v této fázi nejsou zavedeny žádné nové povinnosti v oblasti vykazování, přehled stanovuje jasné měřítko pro to, jak budou údaje o klimatických rizicích bank posuzovány regulačními orgány a veřejností, čímž se zvyšuje tlak na instituce, aby zlepšily kvalitu a srovnatelnost svých informací o ESG.

Regulace napříč odvětvími

16/04: Rada EU – Zjednodušení investic – postoj k nařízení Invest EU na podporu konkurenceschopnosti v EU a konečná zelená mechanismu Stop-the-clock - Rada schválila mandát k jednání o změně nařízení InvestEU a oficiálně přijala směrnici o Stop-the-clock, která má za cíl zjednodušit právní předpisy EU a zlepšit konkurenceschopnost. Změny nařízení InvestEU mají uvolnit přibližně 50 miliard EUR dodatečných investic zvýšením záruky EU a usnadněním integrace financování ze starších programů, jako jsou EFSI, CEF a InnovFin. Kromě toho revidovaná pravidla sníží administrativní zátěž pro malé a střední podniky a malé operace tím, že zjednoduší požadavky na podávání zpráv, zejména pro operace do 100 000 EUR, a přejdou z pololetního na roční podávání zpráv. Bude rovněž aktualizována definice malých a středních podniků, aby se zjednodušila kritéria způsobilosti, přičemž se očekává úspora nákladů na administrativní zátěž ve výši 350 milionů EUR. Směrnice Stop-the-clock, která je součástí balíčku zjednodušujících opatření Omnibus I, řeší regulační tlak na podniky odložením kritických požadavků na udržitelnost. Směrnice odkládá provádění směrnice o podávání zpráv o udržitelnosti podniků (CSDR) o dva roky pro velké společnosti, které ještě nezačaly podávat zprávy, a pro kótované malé a střední podniky a zároveň prodlužuje lhůtu pro provedení a počáteční uplatňování směrnice o náležité péči podniků v oblasti udržitelnosti (CSDDD) o jeden rok pro největší společnosti. Podnikům se tak poskytuje dodatečný čas na přípravu na komplexní úkoly v oblasti dodržování předpisů o udržitelnosti a zákonodárci EU mohou zvážit nezbytné revize těchto směrnic.
11/04: ESMA – K dispozici jsou nové Q&As - ESMA zveřejnila nebo aktualizovala následující Q&As:
- Evropští poskytovatelé služeb skupinového financování pro podniky (ECSPR): Bulletin Board – povinnosti zveřejňování (bod (b) čl. 25 odst. 3 nařízení ECSPR) (2501) a Posouzení subjektu, který má být považován za vlastníka projektu (2502);
- Nařízení o trzích kryptoaktiv (MiCA): Registrovaný správce alternativního investičního fondu a MiCA (2397) a Autotrading (2463).

Kapitálové trhy

15/04: ESMA – Implementační pravidla pro nástroje řízení likvidity fondů - ESMA zveřejnila nové regulační technické standardy (RTS) a konečné pokyny (GL) k nástrojům řízení likvidity (LMTs), jejichž cílem je zvýšit schopnost správců fondů v EU řídit rizika likvidity, zejména v době tržních napětí. Pro povinné subjekty – konkrétně správce fondů působící podle směrnic AIFMD a SKIPCP – tato nová pravidla objasňují praktické používání a implementaci LMTs, jako jsou například tzv. side pockets, které dosud nebyly v členských státech jednotně regulovány. Opatření harmonizují postupy řízení likvidity v celé EU a zajistí, aby nástroje, jako jsou brány pro zpětný odkup (redemption gates), swingové ceny (swing pricing) a side pockets, byly jednotně dostupné a správně uplatňované. Správci fondů budou muset přizpůsobit své interní rámce likvidity a provozní politiky v souladu s těmito aktualizovanými standardy. Stávající fondy budou mít od vstupu RTS v platnost dvanáctiměsíční přechodné období na dosažení souladu s těmito pokyny. Celkově pravidla zvyšují připravenost na likviditní šoky, posilují ochranu investorů a podporují finanční stabilitu v nebankovním finančním sektoru.
10/04: ESMA – Dokončení pravidel pro zásady provádění pokynů podniků podle směrnice MiFID II - ESMA dokončila nové regulační technické standardy (RTS) podle směrnice MiFID II, které objasňují, jak musí investiční podniky navrhovat, uplatňovat a sledovat své zásady provádění pokynů, aby byla zajištěna lepší ochrana investorů a konzistentnější regulační postupy. Pro povinné subjekty, tedy investiční podniky provádějící pokyny zákazníků, tato pravidla zavádějí podrobné požadavky na klasifikaci finančních nástrojů, výběr vhodných míst provádění pokynů a zavedení důkladných monitorovacích postupů pro posouzení účinnosti jejich opatření pro provádění pokynů. RTS rovněž stanoví očekávání pro nakládání s pokyny klientů prováděnými prostřednictvím vlastního účtu podniku a předepisují, jak by podniky měly reagovat na konkrétní pokyny klientů.
10/04: ESMA – Pravidla o jednotném objemovém stropu, systematických internalizátorech a přerušovacích mechanismech - ESMA zveřejnila závěrečnou zprávu obsahující návrhy technických standardů v rámci přezkumu nařízení MiFIR. Cílem nových pravidel je zjednodušit a snížit zátěž účastníků finančního trhu, zejména se zaměřením na tři klíčové oblasti. Zaprvé, uplatňování jednotného objemového stropu a výpočty transparentnosti budou zjednodušeny postupným zrušením denního vykazování údajů o transparentnosti pro obchodní systémy a schválené dohody o zveřejňování (APA). Očekává se, že se tím sníží administrativní zátěž pro povinné subjekty zapojené do transparentnosti trhu. Zadruhé, nový režim pro systematické internalizátory (SI) sjednotí obsah oznámení a vyjasní postupy pro investiční podniky, které působí jako SI, čímž se zjednoduší proces dodržování předpisů. A konečně, pravidla pro přerušovací mechanismy a provozní odolnost obchodních systémů zefektivní stanovení přerušení provozu a související požadavky na zveřejňování informací a sladí se s rámcem DORA, aby se zvýšila provozní jasnost. Cílem těchto změn je poskytnout obchodním systémům lepší právní jistotu a zároveň zajistit konzistentní uplatňování pravidel v rámci přezkumu MiFIR.
07/04: ESMA – Pravidla pro externí posuzovatele evropských zelených dluhopisů – konzultace - ESMA zahájila konzultaci o zbývajících regulačních technických standardech (RTS) pro externí posuzovatele podle Nařízení o evropských zelených dluhopisech. Tyto RTS se zaměřují na zajištění toho, aby externí posuzovatelé měli vhodné systémy, zdroje a odborné znalosti pro efektivní výkon své práce, s důrazem na řádné administrativní postupy, vnitřní kontroly a spolehlivost zdrojů informací používaných při hodnocení. Pro povinné subjekty, zejména externí posuzovatele zelených dluhopisů, tato nová pravidla zavedou přísnější standardy pro kvalifikaci, provozní postupy a dodržování předpisů. Budou muset udržovat spolehlivé vnitřní kontroly, přesné systémy vykazování a informovat regulační orgány o všech podstatných změnách svých registračních údajů. Externí posuzovatelé, kteří působí v přechodném režimu nebo mají v úmyslu požádat o registraci u ESMA, se vyzývají k účasti na konzultacích, které budou formovat konečné technické standardy, jejichž přijetí se očekává do prosince 2025.

Banky

16/04: EBA – Aktualizace seznamu ukazatelů používaných při posuzování rizik - EBA zveřejnila aktualizovaný seznam ukazatelů pro posuzování rizik a revidovanou metodickou příručku, která objasňuje způsob výpočtu klíčových ukazatelů rizik, aniž by povinným subjektům ukládala nové oznamovací povinnosti. Finančním institucím a příslušným orgánům umožňují aktualizované ukazatele, sladěné s výkaznickým rámcem EBA (verze 4.0), konzistentnější a srovnatelnější hodnocení ziskovosti, solventnosti, operačního rizika, faktorů ESG a plnění nových požadavků podle bankovního balíčku CRR3/CRD6 a rámce MREL. Tato aktualizace je pro banky obzvláště důležitá, protože určuje, jak orgány dohledu interpretují vykazované údaje při hodnocení rizik, což znamená, že povinné instituce musí zajistit, aby jejich interní systémy vykazování a řízení rizik odrážely definice a metodiky stanovené v aktualizovaných pokynech.

Trh s kryptoaktivy

29/04: ESMA – Dohledové pokyny k předcházení zneužívání trhu podle MiCA - ESMA vydala nové obecné pokyny, jejichž cílem je pomoci vnitrostátním regulačním orgánům odhalovat a předcházet zneužívání trhu v krypto sektoru v rámci MiCA. Pro povinné osoby a subjekty tato pravidla zavádějí jasnější očekávání ohledně dodržování opatření proti manipulaci a obchodování zasvěcených osob, přičemž vycházejí ze stávajících postupů podle Nařízení o zneužívání trhu, ale jsou přizpůsobena jedinečné dynamice trhu s kryptoaktivy, jako je jeho přeshraniční dosah a závislost na sociálních sítích. Pokyny vyzývají k rizikově orientovanému a přiměřenému dohledu ze strany vnitrostátních příslušných orgánů a předpokládají silnější zapojení regulačních orgánů do tohoto odvětví. Ačkoli jsou formálně použitelné tři měsíce po jejich zveřejnění v celé EU, ESMA vyzývá k jejich včasnému přijetí a signalizuje, že povinné subjekty by měly urychleně sladit své interní postupy pro zajištění souladu, monitorovací nástroje a mechanismy podávání zpráv s vyvíjejícími se standardy dohledu nad chováním na trhu kryptoaktiv.
25/04: EBA – Kritéria pro určení, kdy musí poskytovatelé služeb souvisejících s kryptoaktivy určit centrální kontaktní místo pro pomoc v boji proti finanční kriminalitě - EBA zveřejnila návrh nových regulačních technických standardů (RTS), které objasňují, kdy musí poskytovatelé služeb souvisejících s kryptoaktivy (CASPs) působící přeshraničně v rámci EU určit centrální kontaktní místo (CCP), aby podpořili úsilí v oblasti boje proti praní peněz a financování terorismu (AML/CFT). Pro CASPs nabízející služby v členských státech, kde nemají sídlo, zavádějí tato nová pravidla jasnější rámec pro dodržování místních povinností v oblasti AML/CFT. Pokud je CASP fyzicky přítomen v jiném členském státě, například prostřednictvím krypto bankomatů nebo center služeb, může být požadováno, aby určil CCP, které bude působit jako spojka pro místní orgány dohledu a zajistí účinný dohled. RTS sice nepředepisují právní strukturu nebo umístění CCP, ale nastiňují podmínky, které zakládají tuto povinnost, a definují povinnosti CCP při usnadňování komunikace s regulačními orgány a dodržování předpisů. V důsledku toho budou muset CASPs působící za hranicemi posoudit své činnosti, aby určili, zda je vyžadováno zřízení CCP, a zajistit, aby měli zavedeny potřebné řídicí struktury pro splnění tohoto nového požadavku na dodržování předpisů.
31/03: Evropská unie – Nová prováděcí nařízení k MiCA zveřejněná v Úředním věstníku EU - V Úředním věstníku Evropské unie byla zveřejněna Série prováděcích pravidel k MiCA. Mezi tato nově zavedená pravidla patří ustanovení, která podrobně popisují požadované informace v žádostech o povolení k poskytování služeb souvisejících s kryptoaktivy, a také nařízení, která stanoví standardní formuláře, šablony a postupy pro podávání těchto žádostí.

ČESKÁ REPUBLIKA

Regulace napříč odvětvími

01/04: Vláda České republiky – Návrh zákona, kterým se mění některé zákony v souvislosti se smlouvami o finančních službách uzavíranými na dálku – Česká vláda v současné době projednává návrh zákona, jehož cílem je změnit vnitrostátní právní předpisy tak, aby byla transponována směrnice (EU) 2023/2673 o smlouvách o finančních službách uzavíraných na dálku, která aktualizuje stávající pravidla EU a ruší dřívější směrnici 2002/65/ES. Navrhované změny se dotýkají občanského zákoníku, který v současnosti upravuje smlouvy o finančních službách uzavírané na dálku, a jejich cílem je sladit české právo s revidovaným rámcem EU. Pro povinné osoby a subjekty, zejména ty, které nabízejí finanční služby online, zavádějí nová pravidla přísnější požadavky na předsmluvní informace, jasnější práva na odstoupení od smlouvy a zvýšenou ochranu spotřebitele v digitálním prostředí. Významnou změnou je zavedení povinného "tlačítka na odstoupení od smlouvy" u všech spotřebitelských smluv online, včetně nefinančních, jehož cílem je zjednodušit ukončení smlouvy. Tyto změny se dotknou především poskytovatelů působících v oblastech bez zvláštní odvětvové regulace nebo tam, kde stávající právní předpisy vyloučily určitou ochranu, čímž se posílí úloha směrnice jako regulační "záchranné sítě". Očekává se, že zákon vstoupí v platnost 19. června 2026 v souladu s termínem stanoveným EU.

JUDr. Kristýna Tupá, Ph.D., LL.M.