epravo.cz

Přihlášení / registrace

Nemáte ještě účet? Zaregistrujte se


Zapomenuté heslo
    Přihlášení / registrace
    • ČLÁNKY
      • občanské právo
      • obchodní právo
      • insolvenční právo
      • finanční právo
      • správní právo
      • pracovní právo
      • trestní právo
      • evropské právo
      • veřejné zakázky
      • ostatní právní obory
    • ZÁKONY
      • sbírka zákonů
      • sbírka mezinárodních smluv
      • právní předpisy EU
      • úřední věstník EU
    • SOUDNÍ ROZHODNUTÍ
      • občanské právo
      • obchodní právo
      • správní právo
      • pracovní právo
      • trestní právo
      • ostatní právní obory
    • AKTUÁLNĚ
      • 10 otázek
      • tiskové zprávy
      • vzdělávací akce
      • komerční sdělení
      • ostatní
      • rekodifikace TŘ
    • Rejstřík
    • E-shop
      • Online kurzy
      • Online konference
      • Záznamy konferencí
      • EPRAVO.CZ Premium
      • Konference
      • Monitoring judikatury
      • Publikace a služby
      • Společenské akce
      • Advokátní rejstřík
      • Partnerský program
    • Předplatné
    29. 4. 2025
    ID: 119466upozornění pro uživatele

    Specifika převodních cen u úvěrů a finančních nákladů

    Finanční náklady, zejména v podobě úrokových plateb mezi spřízněnými osobami, jsou významnou součástí transferových cen. Stanovení správné úrokové sazby a vymezení podmínek financování má zásadní vliv na zamezení dvojího zdanění a dodržení principu tržního odstupu (arm's length principle). Na začátek je nutné zdůraznit, že z pohledu převodních cen skrývají finanční transakce mnohem více než jen skupinové financování. Velmi často se stává, že spojené osoby takové transakce ani nepovažují za řízené transakce v rámci skupiny a nevěnují jim přílišnou pozornost. Jedná se např. o hedging, kaptivní pojištění či transakce spočívající v poskytnutí nebankovní garance či zajištění.

    Finanční transakce jsou specifickou oblastí převodních cen, a nejen finanční správy jim věnují v posledních letech zvýšenou pozornost. Ostatně i z toho důvodu vydala v únoru 2020 Organizace pro ekonomickou spolupráci a rozvoj (OECD) Pokyny k převodním cenám v oblasti finančních transakcí uskutečňovaných mezi spojenými podniky. V návaznosti na to vydalo GFŘ v srpnu 2021 Informaci k pokynům k převodním cenám v oblasti finančních transakcí.

    Tento článek se zaměřuje zejména na meziskupinové financování a na postupy analýzy finančních nákladů a faktory ovlivňující stanovení úrokových sazeb.

    Reklama
    Nemáte ještě registraci na epravo.cz?

    Registrujte se, získejte řadu výhod a jako dárek Vám zašleme aktuální online kurz na využití umělé inteligence v praxi.

    REGISTROVAT ZDE

    Legislativní rámec a pravidla

    Problematiku převodních cen v České republice upravuje primárně zákon 586/1992 Sb., o daních z příjmů v § 23 odst. 7, který stanoví, že ceny mezi spojenými osobami musí odpovídat cenám obvyklým. Na mezinárodní úrovni jsou klíčovým pramenem pokyny OECD k převodním cenám. Ty poskytují stěžejní informace ke správnému postupu při oceňování finančních transakcí mezi spřízněnými subjekty, včetně analýzy treasury funkcí, nesených rizik, záruk a dalších finančních nástrojů.

    Reklama
    Pracovní smlouva prakticky (online - živé vysílání) - 2.9.2025
    Pracovní smlouva prakticky (online - živé vysílání) - 2.9.2025
    2.9.2025 09:003 975 Kč s DPH
    3 285 Kč bez DPH

    Koupit

    Vnitroskupinové úvěry

    Analýza převodních cen u vnitroskupinových úvěrů by měla zahrnovat perspektivu obou stran – věřitele i dlužníka. Oba subjekty nesou různé druhy rizik, například devizové riziko, riziko související s nesplacením jistiny či úroků. Tyto faktory jsou důležité při stanovení úrokové sazby. Ta by měla být na stejné úrovni jako v transakci mezi nezávislými stranami na stejném trhu při stejných tržních podmínkách – např. úvěr od banky​.

    Význam úvěrového ratingu

    Úvěrový rating je klíčovým nástrojem pro hodnocení bonity úvěrovaného podniku nebo konkrétní emise dluhu. Slouží jako relativní ukazatel úvěrového rizika a je jedním z hlavních faktorů, které je potřeba zvážit při určení obvyklé výše úrokové sazby. Nezávislé ratingové agentury stanovují tyto ratingy na základě kvantitativních (např. finanční ukazatele) a kvalitativních faktorů (např. ekonomické prostředí).

    V případech, kdy konkrétní nadnárodní podnik nemá vlastní rating, může být použito ratingové hodnocení celé skupiny, pokud tento rating dostatečně odráží finanční situaci daného subjektu​. Pokud je úvěrový rating stanoven interně, využívají se k tomu veřejně dostupné finanční nástroje nebo metodiky nezávislých agentur. Tyto nástroje zohledňují pravděpodobnost platební neschopnosti a pravděpodobné ztráty při selhání. Výsledky těchto analýz však mohou být ovlivněny různými faktory, jako je například nedostatečná transparentnost algoritmů nebo neúplné kvantitativní údaje​​.

    Stanovení tržní úrokové sazby u vnitroskupinových úvěrů

    OECD definuje několik přístupů k určování tržní úrokové sazby v rámci vnitroskupinových úvěrů. Výběr vhodné metody závisí na přesném vymezení dané transakce a ekonomicky relevantních faktorech.

    1. Metoda CUP (Comparable Uncontrolled Price)

    Metoda srovnatelné nezávislé ceny (CUP) je považována za jednu z nejpřesnějších metod pro stanovení tržní úrokové sazby u vnitroskupinových úvěrů. Klíčovým předpokladem je přesné vymezení transakce a následné zohlednění úvěrového ratingu dlužníka, podmínek úvěru a dalších ekonomicky relevantních faktorů. Rozšířená dostupnost informací o úrokových sazbách na finančních trzích umožňuje efektivní využití této metody. Data z těchto trhů zahrnují charakteristiky jako splatnost, zajištění a rizikovou prémii, přičemž mohou sloužit jako základ pro porovnání nezávislých transakcí.

    Pro správnou aplikaci metody CUP je nutné zajistit dostatečnou srovnatelnost transakcí. Nezávislé transakce mezi dlužníky a věřiteli musejí být podobné podmínkami a charakterem úvěru, se kterým svou transakci srovnáváme. Pokud členové nadnárodních skupin uzavírají úvěrové smlouvy za běžných tržních podmínek, mohou tyto transakce sloužit jako referenční příklady. Veřejně dostupné údaje lze doplnit analýzou interních transakcí uskutečněných v rámci skupiny.

    V případech, kdy existují rozdíly mezi srovnávanými transakcemi, je nezbytné provést úpravy, které zajistí věrnou srovnatelnost. Tyto úpravy mohou zahrnovat přizpůsobení pro různé faktory, jako je délka splatnosti, rozdílné zajištění nebo měnové riziko. Například při srovnávání úvěrů s různou úrovní zajištění je nutné zohlednit rizikovou prémii, která se odvíjí od potenciální míry ztráty při nesplácení.

    Jedním z přínosů metody CUP je její schopnost reflektovat aktuální tržní podmínky, díky čemuž se stává efektivním nástrojem pro dosažení souladu s principem tržního odstupu. Výhodou je rovněž široká dostupnost dat z finančních trhů, která však může být v některých případech omezena. Pokud nelze nalézt dostatečně srovnatelné transakce, může být nutné využít jiné přístupy, například analýzu dluhopisových trhů nebo alternativních finančních nástrojů, které poskytují podobné ekonomické charakteristiky.

    2. Náklady na financování

    Stanovení tržní úrokové sazby na základě nákladů financování je alternativní přístup, který se využívá tehdy, když nejsou dostupné srovnatelné nezávislé transakce. Tato metoda se soustředí na analýzu nákladů vznikajících věřiteli při získávání finančních prostředků potřebných k poskytnutí úvěru. Zahrnuje především výpůjční náklady, tedy úrokové sazby, které věřitel platí za získání kapitálu, dále náklady na obsluhu úvěru a rizikovou přirážku, která reflektuje různé ekonomické faktory spojené s poskytováním úvěru. Kromě těchto nákladů věřitelé zpravidla zahrnují do výsledné úrokové sazby i přiměřené ziskové rozpětí. Z praktického pohledu je v rámci použití této metody náročné právě stanovení přiměřeného ziskového rozpětí.
     

    V rámci konkurenčního prostředí se věřitelé snaží optimalizovat své náklady na získávání prostředků a dosáhnout rovnováhy mezi minimalizací provozních nákladů a dosažením podnikatelské výhody. To znamená, že úrokové sazby nemohou být stanovovány svévolně a musí odrážet aktuální tržní podmínky. V opačném případě by věřitel riskoval ztrátu klientů ve prospěch konkurence, která by mohla nabídnout lepší podmínky.
     

    Důležitou součástí této metody je rovněž zohlednění možností alternativního financování, které má dlužník k dispozici. Pokud by mohl získat financování na trhu za výhodnějších podmínek, neměl by být nucen akceptovat vyšší úrokové sazby v rámci skupiny. Tento faktor je zásadní pro posouzení souladu s principem tržního odstupu, který stanoví, že podmínky vnitroskupinových transakcí by měly odpovídat těm, které by byly sjednány mezi nezávislými stranami.
     

    3. Ekonomické modelování
     

    Ekonomické modely mohou sloužit k odhadu úrokových sazeb na základě různých finančních a ekonomických faktorů. Často se vychází z kombinace bezrizikové úrokové sazby a rizikových přirážek, které reflektují aspekty, jako je riziko selhání dlužníka, likvidita trhu nebo očekávaná inflace. V některých případech modely zahrnují i další provozní faktory věřitele. Spolehlivost výsledků těchto modelů závisí na zvolených parametrech a předpokladech, přičemž je třeba mít na paměti, že výsledky modelových výpočtů nemusí odpovídat cenám pozorovaným v reálných transakcích mezi nezávislými stranami. Pokud nelze najít dostatečně srovnatelné transakce, ekonomické modely mohou představovat alternativní přístup k analýze úrokových sazeb.
     

    4. Stanoviska bank
     

    Bankovní stanoviska mohou někdy sloužit jako podklad pro odhad úrokových sazeb, přičemž banky v těchto dokumentech uvádějí hypotetickou sazbu, kterou by použily při poskytnutí úvěru srovnatelnému subjektu. Přestože taková posouzení mohou poskytnout určitou představu o možných úrokových podmínkách, nejsou založena na skutečných transakcích a obvykle nereflektují interní schvalovací procesy bank. Navíc neobsahují závaznou nabídku financování, což omezuje jejich využitelnost jako důkazu o tržních podmínkách. Proto je jejich informační hodnota často považována za omezenou a nelze je vždy považovat za spolehlivý podklad pro analýzu úrokových sazeb.
     

    Cash-pooling a jeho význam v kontextu převodních cen
     

    Cash-pooling je běžně využívaným nástrojem pro řízení likvidity v rámci nadnárodních skupin podniků. Existují dvě hlavní formy cash-poolingu – fyzický a fiktivní. Fyzický cash-pooling znamená skutečný přesun finančních prostředků mezi účty účastníků na centrální účet, který řídí tzv. cash-pool leader. Fiktivní cash-pooling naproti tomu nevyžaduje fyzické převody peněz, ale umožňuje konsolidaci zůstatků a optimalizaci úrokových podmínek prostřednictvím virtuálních operací organizovaných bankou nebo jiným finančním zprostředkovatelem​.
     

    Hlavní přínosy cash-poolingu zahrnují efektivnější správu hotovosti, snížení potřeby externího financování a optimalizaci úrokových nákladů. Zúčastněné subjekty mohou těžit z nižšího bankovního rozpětí nebo lepších úrokových sazeb, než by jinak dosáhly při individuálních transakcích​.
     

    Převodní ceny a odměna pro účastníky cash-poolingu
     

    V kontextu převodních cen je klíčovým faktorem správné ocenění přínosů jednotlivých členů cash-poolingu a určení odpovídající odměny pro cash-pool leadera. Přestože cash-pool leader zajišťuje administrativní koordinaci a řízení hlavního účtu, jeho funkce bývají většinou omezené a jeho odměna by měla odpovídat rozsahu vykonávaných funkcí, neseným rizikům a využívaným aktivům​.
     

    Důležitým aspektem při stanovení převodních cen v rámci cash-poolingu je také rozdělení synergických výhod mezi účastníky. Toto rozdělení by mělo odpovídat jejich podílu na přínosech, například ve formě zlepšených úrokových podmínek, snížení transakčních nákladů nebo lepšího přístupu k likviditě​.
     

    Specifika cash-poolingu dle OECD
     

    OECD směrnice upozorňují na to, že cash-pooling není běžně využíván mezi nezávislými subjekty, což komplikuje jeho oceňování podle principu tržního odstupu. Proto je nezbytné podrobit cash-poolingové transakce důkladné funkční analýze a zohlednit faktory jako je délka trvání kreditních a debetních pozic, míra úvěrového rizika a rozsah kontroly nad finančními rozhodnutími v rámci skupiny​. Základní myšlenka však vychází z toho, že cash-pooling by měl být výhodný pro každého jeho člena, ať už do cash-poolu ukládá depozita nebo si z cash-poolu půjčuje.
     

    Vzhledem k rozsahu problematiky a jejímu významu pro nadnárodní podniky by podrobnější rozbor tématu cash-poolingu a jeho daňových implikací mohl být předmětem samostatného článku.
     

    Jakub Beran,
    manažer a daňový poradce

     

    Martin Strnad,
    asistent daňového poradce

     


    EKP Advisory, s.r.o.
     

    Senovážné náměstí 992/8
    Praha 1, 110 00
     

    Tel.: + 420 273 139 330
    Email: jan.tecl@ekp.cz


    Zdroje: Směrnice OECD k převodním cenám 2022 >>> 04.pdf

     

     

     


    © EPRAVO.CZ – Sbírka zákonů, judikatura, právo | www.epravo.cz


    Jakub Beran, Martin Strnad (EKP Advisory)
    29. 4. 2025

    Poslat článek emailem

    *) povinné položky

    Další články:

    • Oceňování automobilů jako součást ocenění společnosti
    • Nařízení, kterým se zřizuje AMLA, nabylo účinnosti – co AMLA přinese povinným osobám?
    • Novinky z české a evropské regulace finančních institucí za měsíc červen 2025
    • Zrušení platebního účtu ze strany banky
    • Neoprávněné přijímání vkladů – III. část
    • Sankční povinnost odevzdání řidičského průkazu v implikační souvislosti
    • Novinky z české a evropské regulace finančních institucí za měsíc květen 2025
    • Neoprávněné přijímání vkladů – II. část
    • Investiční dotazník u právnických osob a test vhodnosti
    • Evropské zelené dluhopisy: Budoucnost evropských dluhopisů nebo řadí EU zpátečku?
    • Ohrožení pobídek v modelu bez investičního poradenství?

    Novinky v eshopu

    Aktuální akce

    • 02.09.2025Pracovní smlouva prakticky (online - živé vysílání) - 2.9.2025
    • 03.09.2025Korporace – rozdělování zisku a jiných vlastních zdrojů v kapitálových společnostech (online - živé vysílání) - 3.9.2025
    • 03.09.2025NIS2 a nový zákon o kybernetické bezpečnosti: praktický průvodce povinnostmi a implementací (online - živé vysílání) - 3.9.2025
    • 04.09.2025Jak na řízení o kasační stížnosti (online - živé vysílání) - 4.9.2025
    • 09.09.2025Implementace a servis softwaru (online - živé vysílání) - 9.9.2025

    Online kurzy

    • Úvod do problematiky squeeze-out a sell-out
    • Pořízení pro případ smrti: jak zajistit, aby Váš majetek zůstal ve správných rukou
    • Zaměstnanec – rodič z pohledu pracovněprávních předpisů
    • Flexi novela zákoníku práce
    • Umělá inteligence a odpovědnost za újmu
    Lektoři kurzů
    JUDr. Tomáš Sokol
    JUDr. Tomáš Sokol
    Kurzy lektora
    JUDr. Martin Maisner, Ph.D., MCIArb
    JUDr. Martin Maisner, Ph.D., MCIArb
    Kurzy lektora
    Mgr. Marek Bednář
    Mgr. Marek Bednář
    Kurzy lektora
    Mgr. Veronika  Pázmányová
    Mgr. Veronika Pázmányová
    Kurzy lektora
    Mgr. Michaela Riedlová
    Mgr. Michaela Riedlová
    Kurzy lektora
    JUDr. Jindřich Vítek, Ph.D.
    JUDr. Jindřich Vítek, Ph.D.
    Kurzy lektora
    Mgr. Michal Nulíček, LL.M.
    Mgr. Michal Nulíček, LL.M.
    Kurzy lektora
    JUDr. Ondřej Trubač, Ph.D., LL.M.
    JUDr. Ondřej Trubač, Ph.D., LL.M.
    Kurzy lektora
    JUDr. Jakub Dohnal, Ph.D., LL.M.
    JUDr. Jakub Dohnal, Ph.D., LL.M.
    Kurzy lektora
    JUDr. Tomáš Nielsen
    JUDr. Tomáš Nielsen
    Kurzy lektora
    všichni lektoři

    Konference

    • 18.09.2025Diskusní fórum: Daňové právo v praxi - 18.9.2025
    • 02.10.2025Trestní právo daňové - 2.10.2025
    • 03.10.2025Daňové právo 2025 - Daň z přidané hodnoty - 3.10.2025
    Archiv

    Magazíny a služby

    • Monitoring judikatury (24 měsíců)
    • Monitoring judikatury (12 měsíců)
    • Monitoring judikatury (6 měsíců)

    Nejčtenější na epravo.cz

    • 24 hod
    • 7 dní
    • 30 dní
    • Oprávnění policejního orgánu k odemknutí mobilního telefonu nuceným přiložením prstu obviněného
    • Specifika výpovědi podnájemní smlouvy bytu optikou judikatury Nejvyššího soudu
    • 10 otázek pro ... Moniku Novotnou
    • Smlouva uzavřená mezi studentem a soukromou vysokou školou jako smlouva spotřebitelská – nález Ústavního soudu ze dne 5. února 2025, sp. zn. IV. ÚS 2093/24
    • Vyhoření. Z jiné perspektivy
    • Nárok na pobídkovou složku mzdy podmíněný dodržováním pracovních povinností a její krácení za jejich nedodržování
    • Oceňování automobilů jako součást ocenění společnosti
    • Eutanazie pohledem Ústavního soudu
    • Oprávnění policejního orgánu k odemknutí mobilního telefonu nuceným přiložením prstu obviněného
    • Praktické dopady tzv. flexi novely zákoníku práce na běh a délku výpovědní doby
    • Podnikatel podle formy v aktuální judikatuře Nejvyššího soudu
    • Eutanazie pohledem Ústavního soudu
    • GDPR 2.0: Jednodušší regulace pro odvážnou a konkurenceschopnou Evropu?
    • Mobilizace ozbrojených sil v ČR a postavení odmítačů boje: právní analýza a návrhy legislativních úprav
    • Specifika výpovědi podnájemní smlouvy bytu optikou judikatury Nejvyššího soudu
    • Právní aspekty přechodu z OSVČ na obchodní společnost: Strategický krok pro vaše podnikání
    • Oprávnění policejního orgánu k odemknutí mobilního telefonu nuceným přiložením prstu obviněného
    • Objektivní odpovědnost provozovatele vozidla
    • Novela trestního zákoníku
    • Jak číst znalecký posudek: Právní orientace pro advokáty
    • V čem Nejvyšší soud selhává a proč by mu to advokáti měli říct
    • Nejvyšší soud o pohyblivé mzdě a pracovní kázni: Krácení nároku, nebo legitimní podmínka?
    • Neplatnost vydědění a její důsledky
    • Koncentrace řízení a kdy je čas na poučení

    Soudní rozhodnutí

    Zvýšení důchodového věku

    Povinností obecných soudů při posuzování zákonných náležitostí podání je vycházet z jejich (celého) obsahu, jak jim to v případě civilního řízení výslovně ukládá § 41 odst. 2 o. s. ř.

    Konsolidace veřejných rozpočtů; legislativní přílepky (exkluzivně pro předplatitele)

    Ústavní soud se opakovaně vyslovil pro ústavněprávní pravidlo (příkaz), podle kterého nemůže pozměňovací návrh směřovat k samostatné zákonodárné iniciativě, a tedy musí mít...

    Správní soud a procesní pravidla

    Procesní pravidla řízení před správními soudy nemají být labyrintem plným nejasných odboček do slepých uliček, v němž se vlastní smysl soudní ochrany ztratí, nýbrž cestou, která...

    Vazba (exkluzivně pro předplatitele)

    Podle čl. 4 odst. 4 Listiny základních práv a svobod musí být při používání ustanovení o mezích základních práv a svobod šetřeno jejich podstaty a smyslu, což nalézá svůj...

    Vzdělávání, náležitosti podání (exkluzivně pro předplatitele)

    Povinností obecných soudů při posuzování zákonných náležitostí podání je vycházet z jejich (celého) obsahu, jak jim to v případě civilního řízení výslovně ukládá § 41 odst. 2 o. s. ř.

    Hledání v rejstřících

    • mapa serveru
    • o nás
    • reklama
    • podmínky provozu
    • kontakty
    • publikační podmínky
    • FAQ
    • obchodní a reklamační podmínky
    • Ochrana osobních údajů - GDPR
    • Nastavení cookies
    100 nej
    © EPRAVO.CZ, a.s. 1999-2025, ISSN 1213-189X
    Provozovatelem serveru je EPRAVO.CZ, a.s. se sídlem Dušní 907/10, Staré Město, 110 00 Praha 1, Česká republika, IČ: 26170761, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze pod spisovou značkou B 6510.
    Automatické vytěžování textů a dat z této internetové stránky ve smyslu čl. 4 směrnice 2019/790/EU je bez souhlasu EPRAVO.CZ, a.s. zakázáno.

    Jste zde poprvé?

    Vítejte na internetovém serveru epravo.cz. Jsme zdroj informací jak pro laiky, tak i pro právníky profesionály. Zaregistrujte se u nás a získejte zdarma řadu výhod.

    Protože si vážíme Vašeho zájmu, dostanete k registraci dárek v podobě unikátního online kurzu Základy práce s AI. Tento kurz vás vybaví znalostmi a nástroji potřebnými k tomu, aby AI nebyla jen dalším trendem, ale spolehlivým partnerem ve vaší praxi. Připravte se objevit potenciál AI a zjistit, jak může obohatit vaši kariéru.

    Registrace je zdarma, k ničemu Vás nezavazuje a získáte každodenní přehled o novinkách ve světě práva.


    Vaše data jsou u nás v bezpečí. Údaje vyplněné při této registraci zpracováváme podle podmínek zpracování osobních údajů



    Nezapomněli jste něco v košíku?

    Vypadá to, že jste si něco zapomněli v košíku. Dokončete prosím objednávku ještě před odchodem.


    Přejít do košíku


    Vaši nedokončenou objednávku vám v případě zájmu zašleme na e-mail a můžete ji tak dokončit později.