epravo.cz

Přihlášení / registrace

Nemáte ještě účet? Zaregistrujte se


Zapomenuté heslo
    Přihlášení / registrace
    • ČLÁNKY
      • občanské právo
      • obchodní právo
      • insolvenční právo
      • finanční právo
      • správní právo
      • pracovní právo
      • trestní právo
      • evropské právo
      • veřejné zakázky
      • ostatní právní obory
    • ZÁKONY
      • sbírka zákonů
      • sbírka mezinárodních smluv
      • právní předpisy EU
      • úřední věstník EU
    • SOUDNÍ ROZHODNUTÍ
      • občanské právo
      • obchodní právo
      • správní právo
      • pracovní právo
      • trestní právo
      • ostatní právní obory
    • AKTUÁLNĚ
      • 10 otázek
      • tiskové zprávy
      • vzdělávací akce
      • komerční sdělení
      • ostatní
      • rekodifikace TŘ
    • Rejstřík
    • E-shop
      • Online kurzy
      • Online konference
      • Záznamy konferencí
      • EPRAVO.CZ Premium
      • Konference
      • Monitoring judikatury
      • Publikace a služby
      • Společenské akce
      • Advokátní rejstřík
      • Partnerský program
    • Předplatné
    8. 9. 2017
    ID: 106380upozornění pro uživatele

    Přísnější regulace kapitálových trhů je za dveřmi

    Od 3. ledna 2018 nabyde účinnosti nová právní úprava, která dopadá na oblast kapitálových trhů a zásadně rozšiřuje jejich existující regulaci. Zpozornět by měli zejména obchodníci s cennými papíry, provozovatelé trhů s investičními nástroji a investiční zprostředkovatelé. Změny přichází se zákonem 204/2017 Sb., který novelizuje zejména zákon 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, zákon 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech, trestní řád, trestní zákoník a další1 (dále jen „Novela“). Novela má zejména za cíl harmonizovat české právní předpisy na úseku kapitálového trhu s následující evropskou právní úpravou: směrnice 2014/65/EU, o trzích finančních nástrojů (MiFID II), nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 600/2014 o trzích finančních nástrojů (MiFIR) a nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 o zneužívání trhu (MAR).

     
     Švehlík & Mikuláš advokáti s. r. o.
     
    Organizovaný obchodní systém

    Nově bude právně upravena nová obchodní platforma, tzv. organizovaný obchodní systém (OTF), která bude fungovat vedle již existujícího evropského regulovaného trhu a mnohostranného obchodního systému. Organizovaný obchodní systém tvoří organizované platformy, na kterých se obchoduje stále častěji, ovšem až do účinnosti novely stály mimo regulaci, tzv. over-the-counter (OTC). Na OTF se bude moci obchodovat pouze s dluhopisy, strukturovanými finančními produkty, povolenkami na emise či deriváty. Provozovat OTF bude moci jen osoba s příslušným povolením ČNB či orgánu dohledu jiného členského státu EU.

    Zavedení nové obchodní platformy s sebou logicky přináší také vznik nové hlavní investiční služby, a to provozování organizovaného obchodního systému.

    Reklama
    Nemáte ještě registraci na epravo.cz?

    Registrujte se, získejte řadu výhod a jako dárek Vám zašleme aktuální online kurz na využití umělé inteligence v praxi.

    REGISTROVAT ZDE
    Regulace algoritmického a vysokofrekvenčního obchodování a HTF

    Novela zavádí regulaci algoritmického obchodování, které nebylo dříve nijak speciálně regulováno. Speciální formou algoritmického obchodování je pak vysokofrekvenční obchodování, při kterém se velký počet operací provádí pomocí algoritmů ve velmi krátkých časových úsecích, přičemž zde hrají roli setiny vteřin. Algoritmické obchodování, tím spíše vysokofrekvenční obchodování, můžou mít výrazný podíl na nestabilitě tohoto trhového segmentu. Zavádí se tak speciální požadavky na řídicí a kontrolní systém obchodníka s cennými papíry (OCP), který provádí algoritmické obchodování. Takový OCP bude dále povinen České národní bance či dohledovému orgánu jiné členské země EU, kde provádí algoritmické obchodování, podávat informace o svých obchodech a vést o nich záznamy. Těmito informacemi jsou zejména podrobnosti o parametrech obchodování, popis povahy strategií pro algoritmické obchodování, podrobnosti o zkoušení svých systémů a další.

    Reklama
    ChatGPT od A do Z v právní praxi (online - živé vysílání) - 5.8.2025
    ChatGPT od A do Z v právní praxi (online - živé vysílání) - 5.8.2025
    5.8.2025 13:003 975 Kč s DPH
    3 285 Kč bez DPH

    Koupit

    Investiční zprostředkovatelé

    Velkých změn dozná institut tzv. investičního zprostředkovatele, kterým je osoba, jež přijímá a předává pokyny týkající se investičních nástrojů a poskytuje investiční poradenství týkající se investičních nástrojů, ovšem zároveň nepřijímá peněžní prostředky nebo investiční nástroje zákazníků. Nově nebude možno vykonávat tuto činnost jen na základě registrace u ČNB, ale bude potřeba k tomuto získat přímo povolení ČNB. Investiční zprostředkovatelé budou muset hradit roční správní poplatek za účelem prodloužení platnosti povolení k činnosti investičního zprostředkovatele.

    V souvislosti s výše uvedeným budou osoby poskytující finanční poradenství povinny informovat zákazníka v dostatečném časovém předstihu o tom, zda poskytují svou nabízenou službu závisle, či nezávisle.

    Emisní povolenky

    Novela nově zařazuje emisní povolenky mezi investiční nástroje, které tak budou nově spadat pod regulaci finančních trhů. Doposud přitom ZPKT reguloval pouze finanční deriváty, kde podkladovým aktivem byly emisní povolenky. U ostatních investičních nástrojů dochází ke sjednocení terminologie s terminologií právní úpravy dalších členských států EU.

    Sankce

    Novela přináší také změny ve správních i trestních sankcích při porušení pravidel obchodování na kapitálovém trhu. U trestného činu manipulace s kurzem investičních nástrojů došlo v reakci na ovlivňování referenční úrokových sazeb k rozšíření skutkové podstaty o jednání spočívající v poskytnutí nepravdivé nebo hrubě zkreslené informace. Novela přináší také novou systematiku a terminologii správních sankcí (zejména s ohledem na připravovaný přestupkový zákon) a implementuje horní hranice pokut. Ty tak v řadě případů nově dosahují výše až 450 000 000 Kč.

    Závěr

    Nová právní úprava reaguje na nové trendy na kapitálových trzích rozšířením regulace. Mezi nejpodstatnější změny patří zavedení organizovaných obchodních systémů jako nových regulovaných platforem, speciální regulaci algoritmického a vysokofrekvenčního obchodování, nové povinnosti pro investiční zprostředkovatele a změny v sankcionování v případě porušení zákonných pravidel při obchodování na kapitálovém trhu.


    Mgr. Ing. Marcel Janíček

    Mgr. Ing. Marcel Janíček
    ,
    advokát
    Tel.:    +420 211 222 244
    e-mail:    marcel.janicek@samak.cz

    Marek Hruška

    Marek Hruška
    ,
    právní asistent
    Tel.:    +420 211 222 247
    e-mail:    marek.hruska@samak.cz


    SAMAK právo & daně

    Purkyňova 2
    110 00 Praha 1

    Tel.:    +420 211 222 244
    e-mail:    info@samak.cz


    ____________________________________
    [1] (i) zákon 455/1991 Sb., o živnostenském podnikání (živnostenský zákon), (ii) zákon 87/1995 Sb., o spořitelních a úvěrních družstvech a některých opatřeních s tím souvisejících a o doplnění zákona České národní rady 586/1992 Sb., o daních z příjmů, ve znění pozdějších předpisů, (iii) zákon 15/1998 Sb., o dohledu v oblasti kapitálového trhu a o změně a doplnění dalších zákonů, ve znění pozdějších předpisů, (iv) zákon 634/2004 Sb., o správních poplatcích, ve znění pozdějších předpisů, (v) zákon 408/2010 Sb., o finančním zajištění, ve znění pozdějších předpisů, (vi) zákon 21/1992 Sb., o bankách


    © EPRAVO.CZ – Sbírka zákonů, judikatura, právo | www.epravo.cz

    Mgr. Ing. Marcel Janíček, Marek Hruška (Marek Hruška)
    8. 9. 2017

    Poslat článek emailem

    *) povinné položky

    Další články:

    • Sankční povinnost odevzdání řidičského průkazu v implikační souvislosti
    • Novinky z české a evropské regulace finančních institucí za měsíc květen 2025
    • Neoprávněné přijímání vkladů – II. část
    • Investiční dotazník u právnických osob a test vhodnosti
    • Evropské zelené dluhopisy: Budoucnost evropských dluhopisů nebo řadí EU zpátečku?
    • Ohrožení pobídek v modelu bez investičního poradenství?
    • Novinky z české a evropské regulace finančních institucí za měsíc duben 2025
    • Neoprávněné přijímání vkladů – I. část
    • Máte dostatečně zdokumentované plnění s dodavatelem?
    • Bankovní tajemství ve světle nových výzev bezhotovostní digitální éry
    • FDI v akci: První zákaz zahraniční investice v České republice

    Novinky v eshopu

    Aktuální akce

    • 05.08.2025ChatGPT od A do Z v právní praxi (online - živé vysílání) - 5.8.2025
    • 12.08.2025Claude (Anthropic) od A do Z v právní praxi (online - živé vysílání) - 12.8.2025
    • 19.08.2025Microsoft Copilot od A do Z v právní praxi (online - živé vysílání) - 19.8.2025
    • 26.08.2025Gemini a NotebookLM od A do Z v právní praxi (online - živé vysílání) - 26.8.2025
    • 02.09.2025Pracovní smlouva prakticky (online - živé vysílání) - 2.9.2025

    Online kurzy

    • Úvod do problematiky squeeze-out a sell-out
    • Pořízení pro případ smrti: jak zajistit, aby Váš majetek zůstal ve správných rukou
    • Zaměstnanec – rodič z pohledu pracovněprávních předpisů
    • Flexi novela zákoníku práce
    • Umělá inteligence a odpovědnost za újmu
    Lektoři kurzů
    JUDr. Tomáš Sokol
    JUDr. Tomáš Sokol
    Kurzy lektora
    JUDr. Martin Maisner, Ph.D., MCIArb
    JUDr. Martin Maisner, Ph.D., MCIArb
    Kurzy lektora
    Mgr. Marek Bednář
    Mgr. Marek Bednář
    Kurzy lektora
    Mgr. Veronika  Pázmányová
    Mgr. Veronika Pázmányová
    Kurzy lektora
    Mgr. Michaela Riedlová
    Mgr. Michaela Riedlová
    Kurzy lektora
    JUDr. Jindřich Vítek, Ph.D.
    JUDr. Jindřich Vítek, Ph.D.
    Kurzy lektora
    Mgr. Michal Nulíček, LL.M.
    Mgr. Michal Nulíček, LL.M.
    Kurzy lektora
    JUDr. Ondřej Trubač, Ph.D., LL.M.
    JUDr. Ondřej Trubač, Ph.D., LL.M.
    Kurzy lektora
    JUDr. Jakub Dohnal, Ph.D., LL.M.
    JUDr. Jakub Dohnal, Ph.D., LL.M.
    Kurzy lektora
    JUDr. Tomáš Nielsen
    JUDr. Tomáš Nielsen
    Kurzy lektora
    všichni lektoři

    Konference

    • 18.09.2025Diskusní fórum: Daňové právo v praxi - 18.9.2025
    • 02.10.2025Trestní právo daňové - 2.10.2025
    • 03.10.2025Daňové právo 2025 - Daň z přidané hodnoty - 3.10.2025
    Archiv

    Magazíny a služby

    • Monitoring judikatury (24 měsíců)
    • Monitoring judikatury (12 měsíců)
    • Monitoring judikatury (6 měsíců)

    Nejčtenější na epravo.cz

    • 24 hod
    • 7 dní
    • 30 dní
    • Sankční povinnost odevzdání řidičského průkazu v implikační souvislosti
    • Právo a umělé inteligence: AI Act, osobní údaje, kyberbezpečnost a další regulace
    • Závislá práce ve světle nového rozhodnutí Nejvyššího správního soudu. Rozsudek Nejvyššího správního soudu ze dne 19. 3. 2025, sp. zn. A Ads 6/2025
    • Compliance z pohledu obchodní korporace a přínos compliance programu pro obchodní korporaci
    • Prodloužení lhůt pro dání výpovědi a okamžitého zrušení zaměstnavatelem
    • Top 12 čili Tucet nejvýznamnějších judikátů Nejvyššího soudu z loňského roku 2024 vzešlých z řešení pracovněprávních sporů
    • Letní povýšení v HAVEL & PARTNERS – na seniornější pozice se posouvá celkem 12 lidí
    • Poškozený
    • Top 12 čili Tucet nejvýznamnějších judikátů Nejvyššího soudu z loňského roku 2024 vzešlých z řešení pracovněprávních sporů
    • Závislá práce ve světle nového rozhodnutí Nejvyššího správního soudu. Rozsudek Nejvyššího správního soudu ze dne 19. 3. 2025, sp. zn. A Ads 6/2025
    • Dítě a dovolená v zahraničí: Co dělat, když druhý rodič nesouhlasí s cestou?
    • Obchodní vedení společnosti
    • Cena zvláštní obliby – kdy má citový vztah poškozeného k věci vliv na výši odškodného?
    • Byznys a paragrafy, díl 12.: Právní Due Diligence
    • Finální podoba flexibilní novely zákoníku práce nabyla účinnosti - co nás čeká?
    • Nařízení odstranění černé stavby aneb Když výjimka potvrzuje pravidlo
    • Ověření podpisu advokátem a „nestrannost“ advokáta
    • Projevy tzv. flexinovely zákoníku práce při skončení pracovního poměru výpovědí udělenou zaměstnanci ze strany zaměstnavatele
    • Bez rozvrhu pracovní doby to nepůjde
    • Úprava styku rodiče s dítětem nízkého věku v tzv. navykacím režimu a poté
    • Nařízení odstranění černé stavby aneb Když výjimka potvrzuje pravidlo
    • Zákon č. 73/2025 Sb.: Advokacie v nové éře regulace a ochrany důvěrnosti
    • Nový zákon o kybernetické bezpečnosti: co se mění a jak se připravit?
    • V Mělníce by se chtěl soudit každý aneb úspěšnost návrhů na vydání předběžného opatření u okresních soudů

    Soudní rozhodnutí

    Poškozený

    Postupem soudu, v jehož důsledku je podle § 206 odst. 3 trestního řádu nezákonně vyloučeno účastenství konkrétní osoby v trestním řízení, se porušuje právo dané osoby na soudní...

    Opatrovník

    Z hlediska kolize zájmů není přípustné, pokud je opatrovníkem účastníka řízení ustanovena osoba podřízená orgánu veřejné moci (např. jeho zaměstnanec), který vede řízení, a...

    Společná domácnost

    Za přiměřené poměry manžela ve smyslu § 767 odst. 2 o. z. lze považovat takové okolnosti, které prokazují jeho potřebu bydlet v daném bytě či domě, jež musí být natolik...

    Mzda (exkluzivně pro předplatitele)

    Posuzuje-li se otázka rovného odměňování složkou mzdy, pro niž jsou podmínky (předpoklady) stanovené zaměstnavatelem ve vnitřním předpisu, je nutné v prvé řadě rozlišovat, zda...

    Náhrada za ztrátu na výdělku (exkluzivně pro předplatitele)

    Ošetřující lékař podle § 57 zákona o nemocenském pojištění vydává rozhodnutí o vzniku dočasné pracovní neschopnosti a podle § 59 téhož zákona vydává rozhodnutí o ukončení...

    Hledání v rejstřících

    • mapa serveru
    • o nás
    • reklama
    • podmínky provozu
    • kontakty
    • publikační podmínky
    • FAQ
    • obchodní a reklamační podmínky
    • Ochrana osobních údajů - GDPR
    • Nastavení cookies
    100 nej
    © EPRAVO.CZ, a.s. 1999-2025, ISSN 1213-189X
    Provozovatelem serveru je EPRAVO.CZ, a.s. se sídlem Dušní 907/10, Staré Město, 110 00 Praha 1, Česká republika, IČ: 26170761, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze pod spisovou značkou B 6510.
    Automatické vytěžování textů a dat z této internetové stránky ve smyslu čl. 4 směrnice 2019/790/EU je bez souhlasu EPRAVO.CZ, a.s. zakázáno.

    Jste zde poprvé?

    Vítejte na internetovém serveru epravo.cz. Jsme zdroj informací jak pro laiky, tak i pro právníky profesionály. Zaregistrujte se u nás a získejte zdarma řadu výhod.

    Protože si vážíme Vašeho zájmu, dostanete k registraci dárek v podobě unikátního online kurzu Základy práce s AI. Tento kurz vás vybaví znalostmi a nástroji potřebnými k tomu, aby AI nebyla jen dalším trendem, ale spolehlivým partnerem ve vaší praxi. Připravte se objevit potenciál AI a zjistit, jak může obohatit vaši kariéru.

    Registrace je zdarma, k ničemu Vás nezavazuje a získáte každodenní přehled o novinkách ve světě práva.


    Vaše data jsou u nás v bezpečí. Údaje vyplněné při této registraci zpracováváme podle podmínek zpracování osobních údajů



    Nezapomněli jste něco v košíku?

    Vypadá to, že jste si něco zapomněli v košíku. Dokončete prosím objednávku ještě před odchodem.


    Přejít do košíku


    Vaši nedokončenou objednávku vám v případě zájmu zašleme na e-mail a můžete ji tak dokončit později.